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印刷企业两级分化严重， 2021上市企业业绩大揭秘

近日，印刷包装及纸业上市公司开始公布业绩预告。

　　从已发布的业绩预告来看，两极分化现象比较普遍。要么非常出色，利润大幅增长或扭亏为盈;要么出现亏损或下降幅度较大的现象。虽然公布业绩报告的上市企业数量不会很多，但我们也有机会提前窥探这些企业2021年的业绩(大部分上市企业2021年业绩会在4月左右发布)，从而让我们对于行业的发展趋势能够有着更快的了解。

　　造纸企业：业绩普遍亮眼

　　太阳纸业、博汇纸业、景兴纸业和青山纸业相继公布了2021年度业绩预告，总体来看，业绩相当亮眼。

　　太阳纸业：归母净利润同比增长46%-60%

　　1月27日，太阳纸业公布2021年度业绩预告。预告显示，太阳纸业2021年归属于上市公司股东的净利润预计在28.5亿元-31.2亿元之间，同比增长45.92%-59.75%。

　　太阳纸业表示，2021年度业绩较上年同期有较大增长，主要系报告期内公司新增产能释放，相关纸制品及木浆的产销量增加所致。

　　博汇纸业：归母净利润同比增长93%-115%

　　1月27日，博汇纸业发布2021年度业绩预增公告。公告显示，博汇纸业预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润为16.10亿元-17.95亿元，同比增加93%-115%。

　　博汇纸业表示，2021年，在“禁塑令”“禁废令”等政策利好和消费升级综合影响下，公司加大技术研发，积极开发新产品，把握不同细分市场客户需求，紧抓绿色发展商机，经营业绩较2020年度大幅上升。

　　博汇纸业强调，2021年，公司积极响应“双减”“双控”等产业政策变革，推动绿色低碳高质量发展。但在新冠疫情反复的背景下，下半年行业面临短期需求收缩、供给增加和预期转弱的三重压力，公司外部竞争环境更趋严峻且充满不确定性。公司产品售价在三季度下跌后趋于平稳，而成本端受大宗商品顺周期上涨影响，单位原材料成本增加。单位成本上升与产品售价下行在四季度产生“剪刀差”效应，导致下半年盈利水平较上半年回落明显。

　　景兴纸业：归母净利润同比增长30%-60%

　　1月25日，景兴纸业公布2021年度业绩预告。预告显示，景兴纸业2021年归属于上市公司股东的净利润预计在1.76亿元-2.15亿元之间，同比增长30%-60%。

　　景兴纸业表示，在公司全体员工的共同努力下，公司的营业收入较去年有所上升。同时，公司通过工艺提升、合理采购、费用控制等精细化管理严控成本，毛利率较上年有所上升。

青山纸业：归母净利润同比增长130%-181%

　　1月24日，青山纸业发布2021年度业绩预增公告。公告显示，青山纸业2021年归属于上市公司股东的净利润预计为1.76亿元-2.15亿元，同比增长130%-181%。

　　青山纸业表示，2021 年，随着我国经济持续稳定恢复及“双循环”政策的实施，国内造纸行业整体需求向好。同时，在“禁废令”“限塑令”等政策因素的拉动下，国内造纸行业集中度得到进一步提升，行业景气度持续向好，浆纸价格上涨。公司及时把握市场有利行情，克服木材原料供应偏紧，及“双碳”、“双控”政策实施影响下煤炭、石灰等化工材料上涨、新冠疫情影响等不利因素，围绕年度经营计划目标，紧贴市场，优化调整产品和原料结构，改进销售策略和渠道，提质增效取得显著成效，推动浆纸主业高质量发展，盈利能力明显提升，报告期主导产品纸袋纸售价同比实现较大幅度增长，主营业务利润同比大幅增加。

　　总结

　　综上所述，四家公布业绩快报的造纸上市企业普遍业绩突出。博汇纸业和青山纸业的归母净利润实现了翻番，而太阳纸业和景兴纸业也实现了将近50%的上涨。

　　总结四家造纸上市企业业绩增长的原因，无外乎市场复苏带来的需求量增加，以及低碳环保理念，以及市场集中度提升下的原材料价格上涨等。

　　其中，博汇纸业指出在疫情反复的大背景下，受需求收缩等因素影响，下半年特别是第四季度盈利水平呈现下降趋势。2021年下半年，纸价确实有松动下行的趋势，但仍在相对高位徘徊，对博汇纸业实际影响其实有限。而青山纸业指出，纸袋纸售价同比实现较大幅度增长，也带动了业绩增长。

　　印刷包装企业：业绩表现喜忧参半

　　与造纸上市公司高涨的业绩不同，目前已经公布业绩快报的印刷包装企业，市场表现可谓喜忧参半：有扭亏为盈的企业，如盛通股份;也有由盈转亏的企业，如翔港科技。有业绩大幅增长企业，如昇兴股份;也有业绩下降企业，如新宏泽。

　　盛通股份：扭亏为盈，归母净利润盈利6000万元–9000万元

　　1月21日，盛通股份发布2021年度业绩预告。预告显示，盛通股份2021年度实现归属于上市公司股东的净利润6000万元-9000万元，实现扭亏为盈。

　　盛通股份表示，2021年，公司出版印刷及包装业务快速增长。在出版印刷服务方面，随着智能化程度的持续提高，公司依托“盛通出版服务云平台”，经营效率不断提升;在包装业务方面，受益于天津包装扩大产能释放，以及医药包装需求的旺盛，公司包装业务实现快速增长。报告期内，印刷综合业务盈利1.1亿元-1.3亿元。

　　而公司教育板块受疫情及双减政策影响，受到冲击。同时，教育集团加大了对技术与教研上的投入，增加了一定的成本。报告期内，科技教育服务业务亏损4000万元-5000万元。

　　翔港科技：由盈转亏，归母净利润-1500万元至-2100万元

　　1月27日，翔港科技发布2021年度业绩预亏公告。公告显示，翔港科技2021年度实现归属于上市公司股东净利润为-1500万元至-2100万元。

　　翔港科技表示，公司包装印刷业务产品为彩盒、标签等包装印刷产品，原材料主要为纸张。2021年各大纸厂包装用纸的价格均出现较大幅度的涨价，导致公司纸张采购价格明显上升，彩盒、标签产品的成本相应明显增长，对公司包装印刷业务的盈利水平带来较大压力。

　　同时，上海瑾亭化妆品有限公司系公司用于实施化妆品OEM/ODM业务的子公司，2021年度系公司投产第二年仍处于亏损状态。

　　翔港科技强调，公司包装容器业务主营产品为塑料瓶、塑料罐等塑料包装产品，下游客户主要为日化消费品相关企业，2020年受疫情影响，包装容器业务中日用消杀类产品需求大幅增加，2021年度该类产品的需求出现较大幅度下降。

　　此外，2021年度国家取消了2020年度实施的社保优惠政策导致公司人工成本增长幅度较大。

昇兴股份：归母净利润同比上涨1117%-1233%

　　1月22日，昇兴股份发布2021年度业绩预告。预告显示，昇兴股份2021年度实现归属于上市公司股东净利润为1.6亿元-1.8亿元，比上年同期上升1116.90%-1232.73%。昇兴股份还对营业收入进行预告，预计营收为50.8亿元-52亿元，突破50亿元大关，同比增长74.99%-79.12%。

　　昇兴股份表示，公司主要产品的市场需求和订单同比大幅度增长，并已超过正常年份平均水平，尤其是新增能量饮料客户，订单增长态势显著，从而带动了公司制罐与灌装主营业务的双增长;同时，公司通过各种方式积极应对原材料价格上涨不利因素的影响，积极推动生产制造的降本增效措施和持续的开拓市场份额等各项管理工作，实现了2021年度业绩同比的快增长。

　　同时，公司高端铝瓶项目的市场开拓取得了突破性的进展，处于产能持续释放阶段，2021年业务大幅增长;公司继续延伸产业链条，完善西南市场生产基地布局，海外市场拓展亦在加速进行，为公司提供了海外销售收入增长点。

　　新宏泽：归母净利润同比下降55%-70%

　　1月25日，新宏泽发布2021年度业绩预告。预告显示，新宏泽2021年归属于上市公司股东的净利润963.93万元-1445.89万元，同比下降55%-70%。

　　新宏泽表示，除了非经常性损益下降影响外，报告期内由于受客户外加工订单调整影响，烟标订单对比上年同期有所下降。

　　集友股份：归母净利润同比将增加约89.47%

　　1月12日，集友股份发布2021业绩预增公告。公告显示，集友股份2021年度归属于上市公司股东的净利润约1.36亿元，与上年同期相比将增加约6422.27万元，同比将增加约89.47%。

　　集友股份表示，公司本次业绩预增主要是由于2021年度营业收入中烟标收入较上年度增加所致;其次，2021年度股权激励相关股份支付费用计入管理费用少于上年度所致;最后，2021年度计提商誉减值准备减少当期利润。

　　总结

　　以上五家公布业绩快报的印刷包装上市企业，盛通股份扭亏为盈，翔港科技由盈转亏，而新宏泽归母净利润则下降55%-70%，昇兴股份无论是营收和利润都实现了大幅增长，集友股份归母净利润增长90%。

　　需要指出的是，盛通股份虽然扭亏为盈，但主要靠印刷业务拉动，教育业务受疫情及双减政策影响亏损较大。

　　翔港科技强调纸张价格大幅度上涨，导致采购成本明显提升，进而影响到盈利水平，结合造纸上市企业业绩情况，反映出印刷包装企业利润与造纸企业利润的矛盾与冲突。

　　而新宏泽利润下降，也与集友股份的利润增长形成鲜明对比。新宏泽烟标订单对比上年同期有所下降，而集友股份则烟标收入较上年度增加。

　　昇兴股份则受新增客户影响，订单增长态势显著，从而消除了原材料价格上涨的不利因素。

　　总的来看，虽然各造纸上市企业，及印刷包装上市企业业绩增长或下降的原因不尽相同，但受纸价等原材料价格上涨等因素影响，造纸上市企业普遍交出了一份不错的答卷。相比之下，印刷包装企业就无法绕开原材料增长这一话题。作为上下游产业，造纸企业与印刷包装企业的关系不能只是零和博弈，需要共同找到双赢的机会。

　　就在昨天(1月27日)，国家统计局公布了2021年规模以上工业企业的经济运行情况。数据显示，规模以上工业企业全年实现营收127.92万亿元，比上年增长19.4%;利润总额87092.1亿元，比上年增长34.3%;营业收入利润率为6.81%，比上年提高0.76个百分点。整体业绩相当不错。

　　但对于印刷业来说，继2020年后，再次成为利润总额负增长的行业之一。规模以上企业实现营收7442.3亿元，同比增长10.3%;利润总额428.4亿元，同比减少0.4%。从数据来看，距离规模以上工业企业的差距，正在拉大。

　　需要指出的是，以上数据还是规模以上企业(年营收超过2000万元)的情况，更多行业企业面临的形势也许更加糟糕。而对于印刷包装上市企业来说，即使有着不错的规模效应和融资平台，在2021年整体业绩增长不理想的行业大背景下，每家企业都不能独善其身，无论是智能化、自动化水平的提升，新产能的释放，新客户的开发，还是多元业务的开展，都是推动印刷包装企业业绩增长的关键，需要引起企业高度重视。